《摆在游戏行业面前的“三座大山”_短期内翻不过去！》(2)
来源：未知 时间：2018-09-26 15:00
第一座大山——版号稳稳地挡在了整个行业面前，就像是给高速发展的列车来了一记急刹车，而急刹之后何时才能再踩下油门，谁都说不准。但目前可以肯定的是，游戏监管审查越趋严格是不争的事实。
二、资本萧条——股价、并购、融资都陷入了冰点
当前摆在行业面前的第二座大山则是“资本萧条”，从上市公司的市值变化来看，这甚至可以用“寒冬”来形容。
据数据统计，截至9月14日，A股内27家上市游戏公司的总市值约为2484亿元，而这个数据在年初时约为4349亿元，总市值前后蒸发了约1865亿元。
倘若把范围扩大到包括在港股、美股上市的国内游戏公司，“寒冬”的既视感则更加强烈。笔者提取了部分具有代表性、且主营业务以游戏为主的样本作为参考。可以发现的是，无论这些公司体量大小，绝大部分都受到了“寒冬”的影响。
在表格的18家上市游戏公司中，市值跌幅最高的一家达到了66%，在进入2018年后接近10个月的时间里，它的市值蒸发了约208亿；而跌幅最低的一家也达到了13%。当然，也有少部分公司能做到逆市上涨，比如IGG年内市值就增长了9%。
整体看来，据金融数据服务商Wind数据显示，在样本的52家上市游戏公司中，有45家的股价下滑，38家的跌幅超过20％。正负相抵后，这52家公司的总市值合计蒸发了约8566亿。
值得注意的是，在资本市场大萧条的环境下，不少公司都使出浑身解数，为求度过“寒冬”。其中，收购和并表是最常用的一种手法；另外，一些现金流充足的公司，也会选择像腾讯一样大规模回购股票。
据港交所文件显示，加上昨天的回购，腾讯已经自9月7日起连续发起了12次回购计划。其中，回购股票的金额合计约3.7亿。值得一提的是，这是腾讯四年来首次回购股票。而腾讯发言人对此表示，回购反映的是腾讯对基本因素和业务的长远价值充满信心。
实际上，除了上市公司的股价表现之外，游戏行业目前的处境同样影响着投资机构的选择，游戏公司并购尚有些许机会，但游戏项目融资就已经跌入了冰点。早在2018年前，投资机构对游戏行业的兴趣就开始下降。与前几年不同，在资本市场上，游戏公司的“变现”越来越难。究其原因，同样离不开政策风向与监管环境的影响。
首先，在吉比特之后，A股至今没有游戏公司上市，空白期已经长达两年零三个月；其次，在目前监管环境的“夹击”下，投资游戏公司的风险更是加倍。种种限制，使得投资机构望而却步，它们无法从投资中获利退出。另外，国内大部分游戏公司还在寄望用“换皮”等手段获利，也是机构拒绝投资的原因。
