《什么才是游戏行业的“价值投资”？》(4)

来源：未知 时间：2018-10-09 12:33

最后，服务型游戏模式的崛起，每部游戏作品的生命力的以延长，提高了变现的空间和效率。传统端游的模式是一次性售卖，交易之后制作商和玩家之间不会有其他的往来，但是随着F2P（FreetoPlay）的兴起，主机游戏的收费模式也逐渐向服务型游戏过渡。所谓服务型游戏，就是在本体之外还持续不断提供新的付费内容和增值服务的收费模式，这种模式有效的提高了单个作品的变现寿命。

一般来说，主机游戏发售第二年的销售额大概是销售首年的15-20%左右。但是如上图所示，在发售4年之后，通过不断提供新的内容供玩家消费，《GTA5》的销售额仍然保持在第一年的59%，远远超越了传统的主机游戏。

除此以外，通过增加增值服务项目（例如在最新的《刺客信条》和《星球大战》中你可以花钱购买皮肤或者英雄角色等增值道具），头部用户可以花更多的钱在游戏上，而不仅仅是花60美金购买游戏本体，这种从F2P（FreetoPlay）游戏中的借鉴类似于变相的歧视性定价，让单个用户的变现效率得到了提高。因此，服务型游戏的变革让单一作品的变现空间和效率得以提升，提高了IP作品的投资回报比，从而让市场愿意给予游戏IP更高的估值。

结语

天时地利人和，海外的游戏巨头们迎来了最好的时代。在中国游戏行业的寒冬中，这种惨烈的对比尤为让人心酸。

国产游戏，对于国内玩家和投资人来说，都是过于沉重的存在。

换皮、抄袭、骗氪，和股价一样崩塌的还有国产游戏的口碑。即使中国已经成为了全球最大的游戏市场，但是至今却仍然缺少一款真正能走出去的原创IP大作。这似乎是一个系统性的问题，每一个环节都有责任。

对于资本市场而言，由于游戏的运营数据非常容易得到，太多投资人纠结在“这个季度”、“这个月”甚至是“这一周“的流水变化，却往往忽视了游戏IP本身的价值。一旦流水不及预期，新作延迟发售，游戏公司的股价就会出现明显的下跌，短视的投资人让游戏公司们也更加短视，不得不放弃IP的打磨和玩家的口碑去追求短期的经营数据，急功近利的游戏开发商加成不健康的消费心态，最终孵化出了这个有人叫座没人叫好的中国游戏产业。

我们不妨坐下来仔细想一想，8个亿月流水的《阴阳师》和1个亿月流水的《阴阳师》是否存在“价值”上的鸿沟？

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